, 
Американский грипп
Елена Дудка
Новый год отечественные банкиры встретили в не самом праздничном настроении. Еще каких-то 2-3 месяца назад полная неясность ситуации на мировых финансовых рынках позволяла надеяться на то, что международные проблемы с ликвидностью носят краткосрочный характер. И аналитики крупнейших рейтинговых агентств, и сами банки предсказывали возобновление динамичного роста казахстанской финансовой системы уже во второй половине 2008 года. Однако уже к декабрю стало понятно, что время новых побед откладывается на более неопределенную перспективу.
На обычно оживленной алматинской автобарахолке затишье. На декабрьском морозце рядами стоят припорошенные снегом машины. Замерзшие продавцы, не дождавшись покупателей, уходят греться. Менеджеры автосалонов хоть и в тепле, но тоже скучают, клиентов мало. Автокредиты стали дороги и уже не всем доступны.
Газеты тем временем предостерегают хорошо одетых людей от встречи со злыми и голодными гастарбайтерами. Многие стройки заморожены, и приезжие рабочие, оставшиеся без средств к существованию, промышляют уличным грабежом. В строительных компаниях и банках говорят о возможном сокращении штатных сотрудников.
В целом экономическая ситуация в стране остается стабильной в первую очередь благодаря сохранению высоких мировых цен на сырье, экспортируемое Казахстаном. Но приведенные выше картинки из жизни говорят о том, что вялотекущий финансовый кризис уже перестал быть собственно финансовым. Сначала он перекинулся на автомобильный и строительный рынки и постепенно расползается на другие сектора экономики.
Это происходит не только в Казахстане, но и в США, и в Европе, и в ряде стран азиатского континента. Точнее, там эти явления зарождаются, а к нам уже приходят по цепочке. Центральные банки США, Евросоюза и Японии за последние несколько месяцев экстренно влили в финансовые системы своих стран порядка 700 миллиардов долларов. Но, несмотря на это, американский кризис, как вирус гриппа, продолжает передаваться от сектора к сектору и от страны к стране.
11 декабря Федеральная резервная система США уже в третий раз за последние месяцы снизила процентную ставку для того, чтобы поддержать темпы экономического роста в стране. Ожидается, что в 2008 году ФРС еще не раз прибегнет к этой мере, поскольку угроза инфляции видится сейчас американским финансовым властям меньшим злом, чем экономический спад. Однако многие авторитетные западные эксперты прогнозируют, что даже с учетом принимаемых мер замедление темпов роста американской экономики, так же как и европейской, продолжится в наступившем году.
Например, Институт экономических исследований (IFO) при Мюнхенском университете и Международная торговая палата (ICC) опубликовали в ноябре результаты совместного исследования, согласно которому состояние мировой экономики в четвертом квартале 2007 года заметно ухудшилось. По мнению авторов доклада, дальнейшее замедление экономического роста в Западной Европе, Северной Америке и Азии будет наблюдаться еще как минимум в течение ближайших 6 месяцев.
Подтверждением негативных тенденций служит и снижение индекса настроений потребителей в США. Американцы, известные своей любовью к социологическим исследованиям, ежемесячно проводят опросы экономически активного населения. Граждан просят оценить текущую экономическую ситуацию в стране, условия для ведения бизнеса, перспективы сокращения или увеличения числа рабочих мест и т. д. Так вот на протяжении последних нескольких месяцев число оптимистов в американском обществе медленно, но неуклонно сокращается, а пессимистов соответственно увеличивается.
Впрочем, не все видят ближайшее будущее в серых тонах. Так, руководство Международного валютного фонда, презентуя в начале ноября свой доклад о прогнозах развития европейской экономики на 2008 год, дало обнадеживающий прогноз. По мнению аналитиков МВФ, кризисные явления на финансовых рынках Старого Света должны прекратиться к началу 2008 года, а темпы глобального экономического роста не только сохранятся, но и увеличатся в 2008 году. Но, подчеркивают авторы доклада, для тех стран с развивающейся экономикой, которые брали крупные займы у иностранных банков, риски возрастут.
Информационные агентства между тем сообщают об ухудшении состояния ряда крупнейших мировых банков, таких как Citigroup Inc., Bank of America, Morgan Stanley и Merrill Lynch. Последний, например, по итогам третьего квартала впервые за несколько лет понес убыток в размере почти 8 млрд. долларов в результате списания низкокачественных ипотечных кредитов и ценных бумаг. Поэтому западные финансовые институты, очевидно, не только сделают более жесткими условия выдачи кредитов, но и будут строги к своим должникам, в том числе и казахстанским банкам.
На этом фоне международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s пересмотрело прогноз по рейтингам восьми казахстанских банков со «стабильного» на «негативный». То есть сам рейтинг пока не изменился, но есть предпосылки для его изменения в худшую сторону.
Агентство признало, что наши финансовые институты «смогли преодолеть трудности, возникшие в самом начале глобального кризиса ликвидности, благодаря грамотному управлению активами и пассивами». Но кризис продолжается, а банки между тем нуждаются в рефинансировании своего внешнего долга, которое, как можно сделать вывод из вышеизложенных фактов, осуществить в 2008 году будет очень непросто. Ситуация в секторах строительства и недвижимости, где находится значительная часть активов из залогового имущества банков, также складывается не в пользу последних. При этом, подчеркивают аналитики S&P, не факт, что на обещанную государством помощь могут рассчитывать все без исключения банки.
«Нас беспокоит все возрастающая вероятность того, что по мере дальнейшей дезорганизации рынка качество их активов будет ухудшаться. Этому будут способствовать ожидаемое замедление экономического роста и сложная внутренняя ситуация с кредитными ресурсами и ликвидностью, которая, скорее всего, сохранится на протяжении всего 2008 года», - заявила кредитный аналитик Standard&Poor’s Екатерина Трофимова в статье, размещенной на сайте агентства.
Казахстанцы обиделись. И глава государства, и председатель правления Нацбанка, и топ-менеджеры ведущих отечественных финансовых институтов в своих открытых выступлениях назвали поведение S&P непоследовательным (поскольку еще в сентябре агентство заявляло, что не собирается изменять рейтинги или прогнозы по рейтингам казахстанских банков) и необоснованным.
По сообщению информационного агентства «Казахстан сегодня», президент Назарбаев так отреагировал на декабрьское снижение прогнозов рейтингов S&P: «Когда Казахстан как государство оказывает мощную поддержку своим банкам, мощную поддержку малому и среднему бизнесу, это значит, что экономика устойчива, стабильна, мы стоим твердо на ногах. То, что понижается рейтинг наших банков, это не только необъективно, но и говорит о недостаточной квалификации тех, кто анализирует банковскую сферу нашей республики».
Председатель правления Национального банка Казахстана Анвар Сайденов также считает предвзятым отношение международных рейтинговых агентств к коммерческим банкам и стране в целом. «Я считаю, что общая целевая установка (у международных рейтинговых агентств, «ИФ-К») на такое критическое отношение как к нашим банкам, так и к стране в целом есть. Под это уже формулируются какие-то аргументы, очень часто не совсем точные», - сказал он в интервью «Интерфаксу».
В целом и в казахстанском деловом сообществе, и в СМИ действия S&P вызвали как минимум недоумение. Действительно, из официальных объяснений агентства, опубликованных на его российском сайте, трудно понять, почему оно именно сейчас приняло решение об изменении прогнозов по рейтингам казахстанских банков. Все опасения, высказанные по этому поводу аналитиками Standard&Poor’s, высказывались ими и ранее – и в сентябре, и в октябре 2007 года. Однако тогда они заявляли, что риски, реализовавшиеся в финансовой системе РК с началом кризиса, уже учтены в текущих рейтингах банков и если ситуация не ухудшится, то эти рейтинги в сторону понижения пересматриваться не будут.
Ситуация в РК не ухудшилась. По данным НБ РК, в октябре банки сумели привлечь на внешних рынках порядка $2 млрд. для рефинансирования прежних задолженностей. Начала вновь расти депозитная база. Возобновился рост золотовалютных резервов Нацбанка. Экономический рост в 2008 году прогнозируется на уровне 5-8%. Так в чем же дело? В том, что ухудшение происходит на наднациональном уровне. Если на подъеме мировой экономики мы с удовольствием констатировали свою вовлеченность в глобальные процессы, то сейчас, в период спада, упорно не хотим ее признавать. Чтобы ни происходило в мире, хотим быть островком стабильности, отгороженным от всех невзгод невидимой преградой.
Да, цены на нефть, металлы и зерно остаются высокими, поступления от их продажи позволяют правительству поддержать отечественную финансовую систему. И правительство готово это сделать. Из обещанных $4 млрд. долларов $1 млрд. уже выделен на эти цели. Но, как уже было упомянуто выше, центральные банки США, Евросоюза и Японии также выделили на борьбу с кризисом значительные средства, однако ситуация там продолжает ухудшаться. То же самое происходит в России. Деньги, которые государство предоставляет банкам в Казахстане, безусловно, позволят минимизировать потери экономики, но не могут гарантировать абсолютной стабильности отечественной финансовой системы в условиях глобальных негативных тенденций.
Казахстанские власти заподозрили западных аналитиков в том, что те ведут свою игру, направленную на понижение стоимости акций компаний и банков в РК с целью дальнейшего их выкупа по заниженной цене. Чтобы этого не допустить, президент поручил правительству опередить спекулянтов и самому выкупить бумаги казахстанских эмитентов на международных фондовых биржах (о предполагаемой цене покупки пока не сообщается). Комментариев самих эмитентов по этому поводу в СМИ не видно. Но в неофициальных беседах они отзываются об этом намерении без особого восторга. Не все хотят видеть государство в числе своих акционеров.
Сомнительно также, чтобы этот выкуп позитивно повлиял на рейтинги казахстанских банков. Больше похоже на то, что государство, которое в последнее время расширило свое присутствие в нефтегазовом секторе, таким образом намерено усилить контроль и над банковской сферой.
Некоторую ясность в то, что же на самом деле происходит с казахстанским финансовым сектором, внесут аудированные годовые отчеты банков за 2007 год, которые появятся не раньше февраля. Но определенные представления об этом можно составить по информации за второй и третий кварталы минувшего года. Интересно, что в первой тройке банков прибыль возросла у двух – Казкома и БТА. И у них же в этот период сократились размеры активов. У Народного ситуация сложилась с точностью до наоборот – активы возросли, а прибыль, напротив, сократилась почти вдвое. У остальных представителей первой десятки и прибыль, и активы незначительно возросли (за исключением Альянса, который больше всех потерял в активах). Примечательно, что активы в первые месяцы кризиса снизились именно у тех банков, которые больше всех заимствовали за рубежом.
